财政和经济频道

2020-01-16 作者:葡亰财经资讯   |   浏览(83)

季末将至,连续宽松近三个月的资金面出现分化,尽管银行体系流动性仍显充裕,但非银机构资金面却再次陷入紧平衡。  交易所回购利率方面,上交所隔夜国债质押回购利率GC001一度攀升至22%,深交所隔夜回购利率R001一度上涨至12.2%,创下今年以来新高。  一位资金交易员对第一财经记者表示,今日资金面的紧张主要季末因素影响,去年三月底非银资金面也出现了同样的紧张状况。  除此,近日公开市场上连续净回笼,也使得前期流动性的宽松告一段落。3月29日,人民银行公告称,考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,不开展公开市场操作。  记者注意到,央行已经连续五个交易日暂停公开市场操作,事实上,自3月20日起,央行已经连续八个交易日保持净回笼,此前仅22日开展了100亿逆回购操作并将逆回购利率上调了5个基点。  光大证券固收首席分析师张旭表示,对于月底资金利率的突然上升,其实是在预期之内。他认为,年初以来由于春节等因素,央行为市场提供了一个整体宽裕的流动性环境,市场一度对此显示出乐观态度。  “而事实上,央行只是一直没有对前期投放流动性集中回收的时间窗口,前期流动性的宽松显然是不可持续的。”张旭认为,近期央行连续回收流动性,实际上是再次证明了货币政策的中性态度。  相比于非银机构的紧张,银行间市场流动性则相对稳定。上海银行间同业拆放利率方面,隔夜shibor报2.5810%,下跌1.10个基点;7天shibor报2.8958%,上涨0.68基点;3个月shibor报4.5247%,下跌9.27个基点。  记者了解到,银行与非银的流动性分化这与银行季末MPA(宏观审慎评估)考核也有着密不可分的关系。在MPA体系下,一方面银行需满足流动性覆盖率要求,另一方面,由于银行的广义信贷考核包括买入返售资产及存放非银机构款项,因此银行在季末向非银融出资金的意愿明显降低。

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